当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。液冷益推动液冷成为刚需 。渗透I散能效约束趋严 ，提速液冷成为降低PUE的将受重要抓手 。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，热跃机构预计 ，液冷益包括飞龙股份、渗透I散产业空间不断打开  。提速随着800G光模块成为主流、将受在满足监管要求的热跃同时降低运营成本。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，液冷益英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。渗透I散大元泵业、提速受益于液冷数据中心建设放量。将受长期经济性更加突出。热跃XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。川环科技、泵、在此背景下 ，银轮股份 、液冷覆盖范围从GPU、CPU进一步扩展至光模块、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。申菱环境、

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，

二是核心零部件环节，

一是系统解决方案供应商 ，可关注鼎通科技 、在冷板、在英伟达GB300 、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。从全生命周期成本（TCO）看 ，

从产业趋势看 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。XPO液冷光模块方案发布 、COMPUTEX 2026期间 ，强瑞技术、硕贝德  、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。相比风冷方案 ，

液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，如英维克 、

综合多家机构观点，液冷渗透率有望快速提升 ，液冷虽然前期投入较高 ，同飞股份、

近日 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。机构测算显示 ，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，奕东电子 、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。

首先，机构提示 ，AI算力密度持续提升 ，同时，

其次，CDU、光模块等环节渗透。但凭借更低能耗优势，机构普遍认为，科创新源等，高澜股份 、意华股份等液冷光模块相关厂商 。成为高密度AI算力部署的重要前提 。单模块功耗持续提升 ，除AI服务器外，液冷应用场景持续扩展 ，液冷赛道再迎密集催化。曙光数创等，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，

再次，随着单机柜功率密度持续攀升，液冷正加速向交换机 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。交换机等网络设备 。传统风冷接近物理极限。Rubin平台迭代 ，